摘要：ESG是一种可持续发展理念，也是基于“环境、社会、公司治理”的价值判断方法。2019年我国提出了“碳达峰、碳中和”的目标，可以说ESG为实现双碳目标提供了重要的理论基础。A新能源电力集团(以下简称“A集团”)积极响应国家政策，结合本集团的长期发展规划，实施了将ESG体系纳入集团发展战略的管理变革。在此背景下，A集团财务部门也提出了一系列的财务管理变革策略，涉及财务战略、预决算、信息化建设、碳交易、投融资决策、税务透明度等方面。本文结合ESG的概念、实施ESG的意义、A集团实施ESG项目的背景，对A集团的财务管理变革进行了深入分析和总结，旨在促进财务管理者更好地践行ESG理念。

　　关键词：ESG；双碳目标；财务管理；变革

　　ESG(Environment，Social and Governance)是环境、社会和治理三个英文单词的缩写，是一种可持续发展理念。近年来，生态环境恶化、世界经济冲突不断、能源短缺等，促使人们对于经济社会的发展模式进行深入的反思。ESG作为一种新理念，是企业实现可持续发展的重要抓手。

　　一、ESG的起源及实践意义

　　20世纪六七十年代，发达国家为解决由于“重经济轻环境”观念产生的环境问题，ESG思想开始萌芽。2006年联合国责任投资原则的发布，将ESG理念提到一个新高度，ESG理念不断丰富。ESG在我国起步较晚，但我国政府节能减排、绿色低碳、精准扶贫等发展战略与ESG理念十分契合。2020年9月，我国正式提出了“碳达峰、碳中和”的目标，对国家经济结构转型、产业升级提出了新要求。我国证券监管部门等相关政府部门也在研究推进实施ESG战略的路径。实施ESG战略主要有以下三方面作用：

　　从环境角度来说，ESG关注资源消耗、污染防治、气候变化等。随着人类不断在自然界开采资源，石油、煤炭等不可再生资源对于人类发展的制约也日益显现。实施ESG战略能让人类在发展中转变能源依赖方式、减少污染物排放等，扭转目前的环境困境。

　　从社会角度来说，ESG关注员工权益、产品责任、社会响应等。近年来，生产安全责任事故较多的曝光于媒体，在经济的发展过程中矛盾突出，部分企业存在忽视员工身心健康、一味追逐经济利益等问题。ESG理念可以激发此类企业管理者反思过去的发展路径，更加关注环境效益和社会效益。

　　从公司治理角度分析，ESG关注公司治理结构、治理机制、治理效能等。近年来，随着资本市场的发展，公司所有制也出现许多新模式；同时资本市场上证券违规事件不断、债务违约频发。ESG理念使相关主体可以更好地设计维系投资者、经理人和职工之间关系的制度，保护中小投资者利益、提高决策效率等。

　　二、A集团实施ESG的背景

　　A集团以生物质发电、风电、水电、林业为新能源为主营业务，兼具EPC电建承包、煤电、煤炭开采等业务。截止到2021年底，A集团在国内拥有60余家新能源运营电厂、40余家新能源在建电厂，1000万余亩林地资源、1家煤电、3家煤炭开采企业，在东南亚地区拥有2个EPC电建承包煤电项目。

　　A集团是民营资本控制的A股上市公司，多年前就公开披露“社会责任履行报告”，披露清洁能源发展、产业扶贫、慈善事业等方面的社会责任。基于国际国内经济、环境发展格局，我国双碳目标的提出、A股上市公司日渐增多的ESG报告披露背景，A集团决定将ESG实施纳入公司战略。

　　A集团的公司使命是“奉献环保、造福人类”，A集团也定下2025年成为清洁能源行业龙头企业的战略目标。在这种文化及战略背景下，A集团的主要股东、管理层、员工均具备较强的社会责任意识，ESG战略与其公司使命、公司战略高度契合。但实施ESG战略对A集团的产业、公司治理、社会责任等提出新要求，必然会与A集团现阶段的经营管理理念存在一些冲突。

　　A集团作为一家A股上市公司，盈利是维持其上市地位、实现股东回报、提升市值的关键。现阶段，在国内上市公司监管法制方面，也更加强调上市公司的盈利能力。A集团具备董事席位的股东背景具有较大差异，二级市场上中小股东众多，这均在不同程度上影响着公司经营决策。这些股东深受传统股东价值最大化理念的影响，与ESG更加关注利益相关者利益存在理念冲突。

　　从产业结构来看，抑制煤炭开采及燃煤发电是降低碳排放的关键。A集团存在3家煤炭开采、1家煤电等化石能源相关企业。A集团在东南亚的EPC电厂承包项目系煤炭火力发电，单个电厂装机规模达1000MW以上，海外EPC电厂建设市场呈现蓬勃发展之势。A集团实施ESG战略，必然需要对煤炭相关产业进行战略转型，这意味着其需要放弃短期利润、实施煤电相关产业变革等，可能导致多层次的利益冲突。

　　传统的股东价值至上理念，价值创造动因主要关注于公司内部的经济利益创造及价值分配。这种管理理念导致A集团在战略制定及公司实际管理中，更多地强调财务指标，对碳减排、污染物排放、公司治理水平、员工幸福度等非财务指标缺乏硬性考核标准，存在“漂绿”行为(即夸大环保成效等)。A集团面临考核体系与ESG理念不符的矛盾。

　　三、A集团实施ESG的财务管理变革措施

　　虽然存在以上矛盾，A集团实际控制人仍以其前瞻性战略眼光决定实施ESG战略。首先，A集团的战略发展部对国内外ESG实施现状、ESG评价体系进行了全面的研究，结合A公司的现状制定了A公司的ESG战略目标，主要从公司使命、公司治理、煤电产业剥离、清洁能源建设等运营标准角度进行了宏观规划。

　　ESG战略实施项目由A集团内外部董事、分管战略发展部、财务管理中心、标准及信息化管理中心、生产管理中心等高管为委员，形成了ESG项目实施管理的最高权力机构，并对项目牵头人实行轮值制度。轮值制度将更有利于将ESG理念植入公司内控建设、生产运营、财务管理、项目建设等各板块中。A集团将其CFO选举为ESG项目首任牵头人，抓住了ESG变革管理的核心。

　　A集团CFO领导全集团进行ESG变革，并组建了ESG实施财务分组，组织实施财务管理变革。财务变革措施提出后，征询集团董事会、ESG项目实施委员会意见，对集团下属企业财务人员进行了宣贯，并根据此项变革修订了集团财务管理制度、财务核算手册等。

　　(一)实现财务管理战略变革

　　通过对现阶段集团财务管理理念与ESG理念的对比，A集团采取了以下变革措施：

　　首先，逐步放弃股东价值最大化理论，提升利益相关者价值。改变过去在投资、融资、分配和评价等方面均以股东为主的单一维度，在以后的财务管理中更多的体现环境、社会、公司治理等多维度评价方式，在财务报告中增加利益相关者价值表的披露，由单一财务信息转化为全景式财务报告体系。

　　其次，将内部为主创造动因向外部延伸。过去，一般认为公司股东投入了资本，公司管理层及员工促进了公司价值增值，那么价值创造主要取决于公司内部。在ESG理念下，需要看到，社会公共配套建设、环境、社会和谐度等方面对于公司价值也非常重要，因此，应更加重视外部因素对价值创造的影响。

　　最后，扩大价值创造的范畴及内涵。在传统观念中，人们总是将获取经济利益的情况作为衡量项目优劣的主要因素。在ESG理念下，需要关注环境质量、社会治安情况、贫富差距等外部因素对于人类当下及后代的生存及发展都会产生较大的影响，因此，需要将经济价值、社会价值、环境价值也纳入关注重点。

　　(二)加强预算决算及信息化管理

　　财务管理的起点在于预算，贯穿于其中的是财务战略、决策，辅之以信息化等管理手段，终点在于财务决算。A集团财务部门研究了ESG理念的要求、信息披露框架等，结合公司产业状况制定了系列预算、决算指标，以数字化考核促进ESG战略的落地。

　　在长期预算中，A集团增加了设立公司清洁能源电厂装机容量、发电量等预算目标，并增加了关于研发投入、产业扶贫等方面的长期战略投入。在短期预算中，集团对清洁能源发电量、折合标煤指标等方面增加了监测手段。增设了“ESG利益相关者价值表”，使ESG指标在长期预算、短期预算中均充分体现。

　　结合财务预算体系的变化，A集团将上述指标纳入决算体系中，并将相关指标体现在相关高管、员工的年度绩效考核中。在年度财务决算报告中，向公司股东、董事会报告传统的财务报告，同时报告ESG利益相关者价值实现情况。

　　A集团作为一家大型集团企业，管理层级、维度众多，只有运用数字化管理手段，才能准确、及时地收集数据并做出决策。A集团将信息化建设提上新高度，其将ESG相关的指标融入燃料管理系统、发电指标检测系统中，进一步加强了业财一体化建设，以实时向公司决策层提供ESG数据，并将ESG指标纳入信息披露体系，以促进并倡导ESG理念。

　　(三)进入碳交易市场

　　全国碳排放权交易市场(以下简称“碳市场”)是实现“双碳”目标的核心政策工具之一。建设全国统一碳市场是国家的重要决策，2017年底中国启动碳排放权交易，2021年7月，全国碳市场开市，新能源电力行业成为首批纳入全国碳市场的行业。

　　A集团的生物质发电厂在集团既往战略中已被赋予了产业扶贫定位，其通过提高生物质燃料市场收购价格，让利于电厂周边燃料供应农户。此战略虽然体现了A集团的社会责任，但短期内降低了A集团的经济效益，也对A集团建设新电厂的资金产生了一定影响。进入碳交易市场是A集团新增经济效益的重要路径，也是提升A集团经济及社会价值的有力保障。

　　A集团财务部门联合建设管理中心、生产中心对于国际、国内的碳市场进行研究，以遵从碳交易需要的核心条件，并对于电厂建设标准、电力生产指标监测系统数据进行完善，准备随时进入碳交易市场。A集团的财务部门也对于碳会计相关财务会计理论进行了研究，期望能丰富新能源电力财务行业的碳知识。

　　(四)进行产业转型，强化生产管理

　　对于A集团所属2家规模较小的煤炭企业，集团决定直接实施本年度关停战略，并辅之以生态修复、员工安置等。对于所属的1家年产值达20亿元的大型煤炭开采企业，实施分布转让股权的策略，计划3年内将股权处置完毕，在处置的过程中考察拟承接股权方的社会责任履行情况，并考虑降低交易价格。

　　对于燃煤电厂，由安全生产中心牵头实施耦合发电技术改造，即在发电的过程中掺杂生物质、城市生活垃圾的燃烧，以减少燃煤消耗，乃至不消耗煤炭资源。优化生产工艺、改造及替换生产设备，以降低粉尘、污水排放等对环境的影响，并提高废气、废水排放的环境监测标准。在正在建设中的EPC火电项目中植入耦合发电相关理念及技术，新承接火力发电项目倡导业主提升ESG相关的投入，并计划未来5年内逐步退出煤电建设市场。

　　对于已在运营中的生物电厂，进行料场上料卸料的机械化改造，增加降低噪音的相关设施，减少对于电厂周边居民的影响等。同时，在生产人员中进一步增设或明确相关岗位职能，例如，将原来的安健环专工的职责一分为三，分类为“安全专工、环保专工、健康专工”，从而对电厂安全生产、环境治理、员工健康等方面进行有效管理。

　　(五)开展新能源项目投融资建设

　　对于A集团而言，电厂建设的投资、融资决策系集团的关键决策，同时项目建设资金的筹集也会涉及绿色金融方面的影响。

　　A集团以往的项目建设决议主要考核项目投资回报率、投资回报周期等因素。在ESG理念下，A集团基于项目选址、项目施工等对土壤、水文等方面的影响更加关注，将环境友好度作为投资决策的一个重要指标，在项目建设预算中增加了对于低碳设施及技术的投入，也更多地考虑产业扶贫因素。在发电机、汽轮机等主要设备的采购中，增加了对于供应商ESG报告提供的要求。

　　ESG背景下不少金融机构也制定了自身的ESG战略，以发展低碳经济。这对于信贷制度设计、信贷利率水平的设定产生了一定的影响。A集团的新能源电厂本身就具备ESG、低碳属性，因此，A集团在项目中融入了绿色信贷理念，通过申请绿色贷款、发行绿色债券等，在一定程度上降低了融资成本。同时，A集团也开始削弱不能开展绿色金融的业务。

　　(六)加强税务等方面的管理

　　合法合规实施“纳税筹划”是纳税人的一种正当权益，但如筹划过度，极易产生偷税漏税行为。在ESG理念下，A集团CFO提出放弃以往的税收筹划理念，并且提升集团税收透明度计划。其主张不过度进行纳税筹划，进一步提升集团税务政策遵从度，倡导所属公司积极主动纳税。

　　集团人力资源也从培训、绩效、发展等多角度去关注员工权益。例如，将职工薪酬增长率、新技能培训率等考核指标纳入管理层及员工考核体系。A集团也成立了贫困地区教育帮扶基金、电厂周边环境治理基金等，从而更好地履行社会责任、回馈社会。集团证券部也进一步完善了三会机制等公司治理相关制度，建立了更加透明、及时、精准的信息披露机制；同时，设立了投资者关系管理岗、指定了中小股东实地考察公司日等，以更好地为各类股东服务、维护其股东权益。

　　四、总结及展望

　　ESG倡导的可持续发展理念具有重要意义，它能使人们更多地关注环境、社会、公司治理在经济发展中的重要性。ESG给新能源电力企业带来了挑战，也带来了碳交易等新机遇。公司投资人、管理者应从自身做起，对企业发展路径进行改革和创新，以实现企业的高质发展目标。

　　参考文献

　　[1]黄世忠.ESG视角下价值创造的三大变革[J].财务研究，2021(6)：3-14.

　　[2]易碧文.数据协同视角下的ESG信息披露标准化建设[J].财会月刊，2022(17)：135-142.

　　[3]田高良，杨娜，张亭.ESG背景下全景式财务报告体系构建[J].财会月刊，2022(13)：16-23.

　　[4]刘裕民.“双碳”背景下电力企业ESG表现与我国碳市场发展展望一以协鑫能科为例的预测与分析[J].上海商业，2022(3)：229-232.

　　[5]仲伟.低碳经济背景下企业财务管理措施[J].中国集体经济，2021(32)：153-154.