摘要：文章旨在深入探讨水利企业财务风险管理体系的构建，通过对水利企业财务风险特征、类型的详细分析，结合实际数据阐述各类风险的表现形式与影响程度，进而提出包括风险识别、评估、应对策略以及监控与评价等多方面的构建措施，为水利企业有效应对财务风险、提升财务管理水平与企业竞争力提供全面的理论依据与实践指导，助力水利企业在复杂多变的市场环境与行业挑战中实现可持续发展。

　　关键词：水利企业；财务风险；筹资风险；投资风险

　　水利企业在国民经济中具有着重要地位，承担着水资源开发、利用、保护以及水利基础设施建设与运营等重要任务。然而，由于水利项目投资规模大、建设周期长、受自然环境与政策法规影响显著等特点，水利企业面临着诸多财务风险。构建科学有效的财务风险管理体系对于水利企业保障资金安全、实现项目效益、促进企业可持续发展具有极为关键的意义。

　　一、水利企业财务风险特征与类型

　　（一）财务风险特征

　　1.资金密集性风险

　　水利项目往往需要巨额资金投入，从项目规划、勘察设计到施工建设以及后期运营维护，资金需求量大且持续时间长。例如，大型水利枢纽工程的建设成本动辄数十亿甚至上百亿。资金的大量占用使得企业面临资金周转困难、融资成本过高以及资金链断裂等风险。据统计，部分水利企业的资产负债率长期处于60%~80%之间，较高的负债水平反映了其资金压力与偿债风险［1］。

　　2.周期长不确定性风险

　　水利工程建设周期一般较长，短则数年，长则十余年甚至更久。在这漫长的过程中，工程面临着诸多不确定性因素。如自然环境变化可能导致工程进度延误，原材料价格波动影响工程成本，政策法规调整改变项目收益预期等。以某水利灌溉工程为例，原计划建设周期为5年，但因施工期间遭遇罕见洪水灾害，工程被迫停工数月，导致建设周期延长至6年多，其间工程成本因材料价格上涨增加了约20%。

　　3.政策关联性风险

　　水利行业受国家政策法规影响深远。政府在水资源管理、水利设施投资政策、水价政策等方面的调整直接关系到水利企业的财务状况。例如，水价的政策性调整如果低于预期，将减少企业的营业收入。据对部分地区水利企业的调查，水价调整幅度每低于预期企业10%，企业年营业收入将减少5%~8%左右。

　　（二）财务风险类型

　　1.投资风险

　　水利企业的投资项目多为大型基础设施建设，投资决策失误可能导致巨大损失。如在项目前期可行性研究不充分，对项目收益预测过于乐观，高估了项目的盈利能力。据统计，约有10%~15%的水利投资项目因前期论证不足，在建设过程中面临资金短缺或建成后运营效益不佳的问题。

　　2.筹资风险

　　筹资风险主要源于企业融资过程中的不确定性，一方面是融资渠道风险，如果过度依赖单一融资渠道，如银行贷款，一旦银行信贷政策收紧，企业可能面临资金短缺。另一方面是融资成本风险，企业在筹集资金时需考量成本，例如，发行债券，若市场利率不稳定，企业可能面临较高的利息支出。而且，融资时机选择不当也会引发风险，若在市场资金紧张时期进行大规模融资，不仅成本高，还可能因投资者谨慎而难以足额筹集资金，这些都可能导致企业财务结构失衡，偿债压力增大，影响企业长期稳定发展［2］。

　　3.运营风险

　　在水利项目运营过程中，面临着多种运营风险。如水利设施的老化损坏需要大量资金进行维修养护，运营成本较高。据调查，一些运行年限较长的水利枢纽工程，每年的维修养护费用占运营成本的20%~30%。此外，水价波动、供水量不稳定以及电费等运营成本的变化也影响企业的盈利能力。

　　4.收益分配风险

　　水利企业在收益分配方面需要平衡企业发展、股东利益和社会责任。如果收益分配政策不合理，可能影响企业的再投资能力和市场形象。例如，过度分配利润可能导致企业资金不足，无法满足后续项目建设和运营需求；而分配过少则可能引起股东不满，影响企业的融资环境。据对部分水利上市公司的研究，当分红比例低于同行业平均水平20%以上时，企业的股价表现和市场融资能力会受到一定程度的负面影响［3］。

　　二、案例分析——以长江水利水电开发企业为例

　　以长江水利水电开发企业为例，深入剖析水利企业财务风险的特点、类型，并基于此提出构建财务风险管理体系的全面策略。通过详细的数据支撑与案例分析，阐述各环节风险状况及应对措施，旨在为水利企业有效管控财务风险、实现可持续发展提供具有实践指导意义的理论框架与操作指南。长江水利水电开发企业作为水利行业的重要参与者，在水资源开发利用、水利工程建设与运营等方面发挥着关键作用。然而，由于水利业务的特殊性，如投资规模庞大、建设周期漫长、受自然与政策因素影响显著等，企业面临着复杂多样的财务风险。构建科学完善的财务风险管理体系成为企业保障财务稳健、提升运营效率与实现战略目标的核心任务。

　　（一）财务风险特征

　　长江水利水电开发集团在业务开展中面临着多种财务风险特征，其承担的大型水利项目所需资金数额巨大，像正在建设的某大型水电站项目预计总投资达150亿元，且资金投入具有长期性，回收周期漫长，受电力市场波动、水资源分配政策变化等不确定性因素影响，投资回收期平均在10~15年，易产生投资回收风险；水利工程建设与运营周期长，从建设初期的地质勘探、工程设计，到施工中的原材料价格波动、工程质量把控，再到运营时的设施维护、市场需求变化，各环节风险相互交织、传递与放大，如某水利枢纽工程因地质条件变化致设计变更，进度延误2年，成本增加约12亿元，运营初期因设施调试问题发电量未达预期，收入减少约8%；水利行业与政策法规紧密相关，水价、水资源费征收、环保等政策调整直接影响集团财务，同时自然环境因素如洪水、干旱、地震等对水利设施破坏及水资源量影响极大，过去20年里，洪水致设施受损修复费用累计达30亿元，干旱年份水力发电收入减少约20%~30%。

　　（二）财务风险类型

　　长江水利水电开发集团在运营过程中面临着多种类型的财务风险［4］。在投资决策环节，若前期可行性研究、市场预测及技术评估出现偏差，会引发巨大投资风险，如某小型水利灌溉项目因对当地农业情况预估有误，实际灌溉面积仅为预期60%，投资回报率低至约10%，且约12%的投资项目因决策失误致效益不佳；融资结构上，集团主要依赖银行贷款与政府补贴，银行贷款占比大使得资产负债率偏高，如2023年资产负债率达68%，高于行业均值5个百分点，在利率上升期间，如2022—2023年利息支出增加约18%，加重财务负担；项目建设时，工程进度、质量与成本控制是关键，施工管理、承包商及不可抗力等因素易致进度延误、质量返工与成本超支，某在建工程因施工方资金链断裂，停工6个月，成本超支约15%且竣工推迟1年，集团每年建设成本超支约占项目预算8%~10%；运营管理方面，水利设施维护成本高且受市场因素显著影响，某水电站因设备老化，维修养护费占运营成本25%，又因所在地区新能源发电项目增多，发电小时数减少约15%，收入相应降低。

　　三、水利企业财务风险管理体系构建

　　（一）财务风险识别

　　水利开发企业采用多维度方式识别财务风险，借助财务指标分析识别，深入剖析资产负债表、利润表和现金流量表，像资产负债率从62%升至68%且经营现金流量净额减少30%，反映出偿债与资金链风险，因资产负债率上升、流动比率下降可能表明偿债风险加剧，净利润率降低等显示盈利能力减弱，经营与投资现金流量净额异常预示资金周转与投资效益问题。开展项目流程梳理识别，全面梳理水利项目从规划立项到运营维护全流程风险，规划阶段关注战略契合度等，建设阶段留意进度、质量等风险，运营阶段重视市场需求等风险，如某项目规划时对生态环境影响评估不足，建设中合同条款不严谨致纠纷影响进度与成本。通过内外部环境监测识别，密切留意宏观政策法规、行业竞争等外部因素及企业内部治理等内部因素影响，国家清洁能源政策扶持水电业务却也带来竞争挑战，企业内部财务审批繁琐影响资金效率增加风险，且政策调整致业务布局变动约每3~5年一次并伴随财务资源与风险重配重估。

　　（二）财务风险评估

　　邀请水利行业专家、财务专家、法律专家以及工程技术专家等组成评估小组，对企业财务风险进行定性评估。专家根据自身经验与专业知识，对各类风险发生的可能性、影响程度进行打分，确定风险等级。构建财务风险评估指标体系，选取资产负债率、流动比率、净资产收益率、投资回收期、成本超支率等定量指标，运用层次分析法确定各指标权重，然后采用模糊综合评价法对企业财务风险进行综合量化评估［5］。计算企业财务风险综合评估价值、融资风险评估价值、投资风险评估价值、建设风险评估价值以及运营风险评估价值等［6］。

　　（三）财务风险应对策略

　　在投资风险方面，强化投资决策程序，运用净现值法等多种方法进行投资效益评估，开展多情景模拟分析确保项目盈利能力与抗风险能力；实施投资组合优化，涉足新兴产业及不同地域项目，可降低30%~40%的单一项目投资失败损失风险。融资风险应对上，拓宽融资渠道，探索债券、股权、资产证券化等多元化方式；合理控制融资规模与结构，依据战略规划等确定最优方案，将资产负债率控制在60%~65%。项目建设风险应对中，加强建设管理，引入先进项目管理软件，实时监控进度与成本；完善合同管理机制，规范合同各环节，修订文本明确权责与风险分担条款。运营管理风险应对时，建立水利设施预防性维护制度，使故障率降低25%、维修成本减少15%；提升市场运营能力，水电业务建立监测系统灵活规划，供水业务与规划部门协作提高竞争力。

　　（四）财务风险监控与评价

　　设立涵盖偿债能力、盈利能力、运营能力、发展能力与现金流量等多维度的财务风险监控指标体系，如资产负债率、净资产收益率、应收账款周转率、营业收入增长率、经营现金流量净额等。设定各指标的预警阈值，当指标值偏离正常范围达到预警阈值时，自动触发预警信号。例如，将资产负债率预警阈值设定为70%，当企业资产负债率超过该值时，预警系统自动向企业管理层与财务部门发送预警信息，提示可能存在的偿债风险，以便及时采取应对措施。每半年对企业财务风险管理体系进行一次全面评价，检查风险识别、评估、应对策略的有效性与执行情况。根据评价结果，对风险管理体系进行优化调整。对风险监控指标体系进行更新完善，将新出现的风险因素纳入监控范围，如碳达峰碳中和政策下的碳交易风险等，确保风险管理体系始终适应企业内外部环境变化。

　　四、结语

　　水利企业财务风险管理体系的构建是一个系统而长期的工程。通过深入分析水利企业财务风险的特征与类型，运用科学的风险识别、评估方法，制定有效的应对策略，并建立完善的监控与评价机制，水利企业能够有效应对财务风险，提高财务管理水平和企业竞争力。在未来的发展中，水利企业应不断适应市场环境和行业政策的变化，持续优化财务风险管理体系，保障企业在水利事业发展中稳健前行，实现可持续发展目标。同时，水利企业还应加强与其他相关企业和机构的交流合作，借鉴先进的财务风险管理经验，不断提升自身的风险应对能力和管理水平，为水利行业的健康发展贡献力量。

参考文献

　　［1］唐莉莉．建筑企业财务风险管理体系构建路径分析［J］.现代营销（上旬刊），2024（12）：85-87.

　　［2］刘道德．建筑企业财务风险管理与内部控制体系构建［J］.乡镇企业导报，2024（18）：210-212.

　　［3］陈佩瑶，耿晓媛．新质生产力背景下企业财务风险管理体系构建［J］．现代商业，2024（15）：189-192.

　　［4］史中利．大数据视角下企业财务风险管理体系构建与优化研究［J］．财经界，2024（13）：117-119.

　　［5］程卫东．基于风险管控视角探究企业财务战略管理体系的构建策略［J］．今日财富，2023（23）：152-154.

　　［6］栗媛．大数据时代下企业财务风险管理分析——基于内部控制角度［J］．中国市场，2024（25）：113-116.