［摘要］文章以JN公司为例，对其2019—2021年的资产负债表、利润表分别进行结构分析和水平分析，对其经营活动、投资活动、筹资活动进行现金流量水平分析，并将其与行业平均水平和标杆企业进行对比，从经营、管理、财务、业绩四方面研究其财务状况，发现其运营管理中的优势及问题，以期为利益相关者提供参考。

　　［关键词］财务分析；财务报表；上市公司

　　1背景介绍

　　在当前经济环境下，企业的财务状况是企业进行财务管理的重点与关键，也是投资者理性投资的基本依据［1］。财务报表是企业财务状况的直接反映，对财务报表进行分析有利于企业及时发现不足进行调整改进，谋求最大发展，还能帮助投资者作出科学决策［2］。JN公司是亚洲大规模的室内设计公司之一，是中国首家登陆A股市场的室内设计企业，在美国权威杂志INTERIOR DESIGN 2019年全球设计排行榜中，综合排名全球第二十五，其中商业设计排名全球第三，于2017年登陆A股市场，在深圳证券交易所成功上市。以JN公司为例，对上市公司财务报表进行对比分析，研究其与行业平均和标杆企业的优势和劣势，具有一定现实意义。

　　2资产负债表分析

　　2.1资产负债表结构分析

　　2.1.1资产流动性结构分析

　　（1）流动资产结构分析。从表1来看，行业平均流动资产占总资产的比重都高于0.65，表明该行业资产流动性较高，变现能力强，资产周转速度快，利用效果好。2019—2021年，流动资产占总资产比重的行业均值逐步提高，而JN公司和标杆企业是逐年下降的，但仍高于行业均值，JN公司降幅略高于标杆企业，说明其资金流动性降低，但依旧处于较高水平。

　　（2）主要资产项目结构占比分析。JN公司2021年资产项目中占总资产比重排名前三的是应收账款、货币资金和固定资产。2019—2021年JN公司应收账款占总资产的比重分别为42.86%、33.61%、37.60%，先下降再小幅上涨，总体下降12.27%，呈“凹”字形变化。虽然从2019年的42.86%降到2021年的37.60%，但每年都高于标杆企业和行业均值15%左右。JN公司货币资金占总资产的比重在2019—2021年分别为18.90%、30.36%、24.94%，总体呈先上升后下降趋势，呈“凸”字形变化，2019年和2021年与行业均值相差不大，2020年略高于行业均值。2019—2021年，JN公司固定资产占总资产的比重分别为14.51%、14.55%、13.29%，总体变化趋势与行业平均相似。

　　2.1.2负债流动性结构分析

　　（1）流动负债结构分析。2021年，JN公司流动负债占总负债的比重与前一年同期相比轻微下降，降幅为6.54%，行业均值基本持平；从三年总体变动情况来看，JN公司流动负债占总负债的比重下降6.42%，行业流动负债占总负债的比重持续不变，呈现公司降幅较大、行业基本持平态势（见表2）。

　　（2）主要负债项目的结构占比分析。对JN公司2021年负债项目占总负债比重前三位的指标进行结构占比分析，分别是应付职工薪酬、合同负债和应交税费。2021年，JN公司应付职工薪酬占总负债的比重与之前相比大幅下降，整体呈先慢后快的下降状态，总降幅达27.23%。行业平均和标杆企业合同负债占总负债的比重基本不变，表现稳定，但都大幅低于JN公司，其中标杆企业最低。对于合同负债占总负债的比重，JN公司、标杆企业和行业均值都是平缓下降，但JN公司的数值均高于其余二者。针对2019—2021年应交税费占总负债的比重，标杆企业与行业均值相差不大，且较稳定，JN公司数据分别为28.92%、22.61%、18.38%，虽逐年下降，但仍远高于行业均值。

　　2.2资产负债表水平分析

　　2.2.1资产水平变动分析

　　同样从资产项目中选择JN公司2021年资产水平增长率前三位的资产项目，依次为预付款项、投资性房地产、递延所得税资产，进行资产项目的水平变动分析。2019—2021年，JN公司预付款项增长率稳步上升，与标杆企业交叉变动，行业平均值在2019年位于1 026.97%的高位，至2020年突降，而后稳定。JN公司投资性房地产增长率指标在2019—2020年轻微下浮，2020—2021年急剧上涨，涨幅达到363.90%，标杆企业变化趋势相同。JN公司递延所得税资产增长率2019—2021年分别为69.93%、13.52%、55.24%，呈“凹”字形，先降低再升高，2020—2021年涨幅达到308.58%，行业平均水平则是平缓下降。

　　2.2.2负债水平变动分析

　　JN公司2021年负债水平变动率前三位的负债项目为其他应付款、应交税费和合同负债，对此进行负债项目的水平变动分析。JN公司与标杆企业的其他应付款增长率都呈“凹”形变动，JN公司低于标杆企业，高于行业平均。JN公司应交税费增长率指标下降31.34%，行业应交税费增长率指标持续下降，降幅收窄。在合同负债上，JN公司与行业基本持平。

　　3利润表分析

　　3.1利润表结构分析

　　3.1.1利润项目结构分析

　　2021年，JN公司主要利润项目为毛利、营业利润和净利润，据此对JN公司主要利润项目占营业收入的比率进行分析。三年来，JN公司毛利占营业收入的比重下降23.00%，行业均值基本持续不变，JN公司与行业均值相比降幅偏大。JN公司营业利润占营业收入的比重下降76.24%，行业指标则快速下降，JN公司与行业均值相比呈现同比下降趋势，降幅小于行业。JN公司净利润占营业收入的比重折线下降79.23%，行业指标直线剧降，JN公司与行业都呈现同比下降趋势，降幅小于行业。

　　3.1.2成本费用项目结构分析

　　2021年，JN公司主要成本费用项目为营业成本、税金及附加、管理费用、财务费用、销售费用和所得税费用。对于营业成本占营业收入的比率，JN公司、标杆企业与行业均值三者均较平稳，JN公司逐年上涨但仍低于其余二者，标杆企业最高。对于税金及附加占营业收入的比重，标杆企业微浮动保持最低，JN公司先升后降呈“凸”字形变化，不够稳定。JN公司管理费用占营业收入的比重始终高于行业均值和标杆公司，同样是呈上凸形状，标杆公司稳定低于行业平均。关于财务费用占营业收入的比重，行业变动较大，JN公司与标杆企业同向变动，相比行业处于较低水平。对于销售费用占营业收入的比重，三者都很稳定，JN公司略低于行业平均，远高于标杆企业。三者所得税费用占营业收入的比重变化都较明显，JN公司逐年下降，总降幅在50%左右，标杆企业则逐年上升。

　　3.2利润表水平分析

　　3.2.1收入利润项目水平分析

　　根据主要利润项目对利润表进行水平分析。JN公司、标杆公司与行业平均的毛利增长率、营业利润增长率、净利润增长率都呈现先下降再上升的“凹”字形，JN公司依次低于行业均值、标杆企业，变化幅度大于行业。营业收入增长率则只有JN公司呈现“凹”形变化，行业较为平稳，标杆公司也只有微弱下降。

　　3.2.2成本费用项目水平分析

　　本文对主要成本费用项目水平变动率进行分析。JN公司营业成本增长率涨幅为102.58%，行业保持平稳。JN公司税金及附加增长率指标保持增长，总涨幅为93.85%，行业则“凸”形下降，降幅较大。JN公司管理费用增长率指标先慢后快下降110.74%，行业指标呈“凹”形上升，二者反向变动。在财务费用增长率指标方面，JN公司与行业趋势相同，呈“凹”形小幅上涨，标杆公司则在2021年剧增。JN公司、行业与标杆公司销售费用增长率指标都呈“凹”形上升，JN公司最低，标杆公司最高。关于所得税费用增长率，JN公司与行业显现几乎水平的平稳态势，标杆公司在2020年突然上涨高于二者，2021年回落。

　　4现金流量表分析

　　4.1经营活动现金流量水平分析

　　JN公司经营活动现金流入小计增长率下降49.87%，行业平均值呈“凸”形下降，JN公司与行业相比呈现反向变动；JN公司经营活动现金流出小计增长率指标呈凹形变动，标杆企业呈“凹”形上升，二者相反变动，行业均值则保持稳定。

　　4.2投资活动现金流量水平分析

　　对于投资活动现金流入小计增长率指标，行业均值在2021年持续拉升，JN公司变化不明显；对于投资活动现金流出小计增长率指标，JN公司下降247.09%，行业均值指标呈“凹”形上升，升幅很大，JN公司与行业反向变动。

　　4.3筹资活动现金流量水平分析

　　JN公司筹资活动现金流入小计增长率“凹”形上涨383.43%，行业平均与标杆公司表现相对平稳；对于筹资活动现金流出小计增长率，JN公司大幅上涨然后回落，行业平均与标杆公司继续表现平稳。

　　5企业财务状况

　　5.1经营层面

　　营业收入增长率是从经营层面分析上市公司财务状况的指标之一，其代表了企业发展能力与成长状况。2019年，JN公司营业收入增长率为14.02%，远低于标杆企业的22.97%，并且其2020年指标值降低至-20.04%，好在2021年同比增长至22.45%，涨幅达212.03%。标杆企业与行业均值都较稳定，标杆企业最高。JN公司2020年经营效果较差，达不到行业平均水平，2021年进行调整后经营效果大幅提高，指标数据与标杆企业相差不大，证明其内部经营能力较强，能及时作出调整，表现出较好的发展前景，但是要注意稳健性。

　　5.2管理层面

　　固定资产周转率是从管理层面分析上市公司财务状况的重要指标，其反映企业固定资产利用率，代表企业运营管理能力［3］。三年间JN公司固定资产周转率都远低于标杆公司与行业均值，且没有明显提高，涨幅仅为3.09%。而标杆公司与行业均值处于高位且都呈现稳步上升趋势，JN公司与其差距较大，JN公司的固定资产利用效率过低，运营管理水平不高，管理能力亟待提高，必要时可以引进相关专家制定针对性策略进行调整。

　　5.3财务层面

　　流动比率指流动资产与流动负债的比率，用来衡量企业在短期债务到期以前，流动资产进行变现用于偿还债务的能力［4］。JN公司2019—2021年的流动比率分别为561.03%、458.61%、334.31%，均高于标杆公司，2019年和2020年高于行业均值，2021年略低于行业平均。2019年—2021年，JN公司流动比率逐年下降，降幅分别为18.25%和27.10%，行业均值则持续上升，JN公司与行业相比呈现反向变动。可以看出，虽然JN公司短期偿债能力逐年下降，但是仍然具有较强的偿债能力，优于行业平均和标杆企业。

　　5.4业绩层面

　　销售净利率是一个用于衡量公司销售收入转化为净利润的财务指标，表示每一单位销售收入所产生的净利润的百分比，一定程度上反映了企业盈利能力。JN公司销售净利率高于行业平均，表明其能够有效地管理成本、控制费用，并实现较好的盈利水平。但从变化趋势来看，JN公司销售净利润率指标逐年下降，2021年与2020年相比下降31.50%，与2019年相比急剧下降79.23%，但总体降幅小于行业平均降幅，表明JN公司盈利能力优于行业平均，但与标杆企业相比仍有上升空间［5］。

　　主要参考文献

　　［1］马靖昂.企业财务管理中财务报表分析的重要性研究［J］.天津经济,2023(7):72-74.

　　［2］郭慧.财务报表分析在工业企业管理中的应用探析［J］.中国总会计师,2023(5):91-93.

　　［3］于海艳.上市公司财务报表分析：以A公司为例［J］.商讯,2022(26):9-12.

　　［4］殷茂刚,刘永北.论财务报表分析在国有企业财务管理中的应用［J］.商场现代化,2022(21):159-161.

　　［5］肖卓远.新时期制药企业盈利能力的提升策略探讨［J］.企业改革与管理,2023(1):148-150.