摘要:在经济全球化的背景之下,企业的技术创新既面临挑战和压力,又迎来动力和机遇。我国也随着时代发展,探索引导、鼓励企业创新的配套机制,逐步形成具有中国特色的技术创新体系。选取2014—2024年节能环保行业剔除ST上市企业作为数据样本,运用SPSS软件及python语言对数据进行统计描述、回归,并采取检验量统计、滞后变量回归、更换时间样本验证等方法以确保模型的稳健性。研究发现:节能环保企业技术创新对企业财务绩效有正面积极的影响,并且对财务绩效反馈有一定的滞后性。

　　关键词:节能环保企业;技术创新;财务绩效

　　0引言

　　在经济全球化的背景下,市场范围日益扩大,市场竞争日益加剧,既为企业的技术创新带来新的挑战和压力,又为其创新带来新的动力和机遇。我国也在探索、发展鼓励企业创新的配套机制,形成了以财政税收、投资融资、法律支持、产业技术、人才激励等方面多角度、全方位的激励政策,以促进技术创新,提高技术创新能力,建立产学研一体化的技术创新体系。而节能环保产业为7个战略性新兴产业之一,肩负着我国创建环境友好型社会,发展绿色经济有着无可替代的战略意义[1]。

　　本文可能的创新之处在于:第一,运用SPSS软件及python语言相结合的方式对数据进行统计描述、回归,并采取检验量统计、滞后变量回归、更换时间样本验证等方法以确保模型的稳健性,并根据模型回归结果探讨技术创新对企业财务绩效的影响。既往研究多采用双重差分方法,该选择容易存在选择性偏差,例如选择的企业范围是高新技术企业,或是对企业的规模进行筛选,往往这些企业本身的研发能力已经经过国家认证,且更大的企业规模本身财务绩效的增加可能与研发投入并没有直接的关系,影响最后的结论,本文只在节能环保企业中进行规划选择,样本更为随机。第二,本文使用了逐步回归的方法验证了多个财务绩效指标,较其他研究仅用单一指标衡量财务绩效的研究更加严谨。第三,本文在全样本分析基础上对时间效应进行验证,增强了研究结果的适用性,以期为促进我国节能环保企业高质量发展提供参考,为企业实践和相关政策制定提供科学依据。

　　1文献综述

　　如今国内外关于技术创新对企业财务绩效的影响研究观点主要有以下两个方面:

　　一方面,研发投入对企业绩效的影响是积极的。黄姝妍等[2]以新能源行业为例,企业加强技术创新支持对企业可持续发展有积极意义。何乔和温菁[3]通过调研数据的实证性研究表明管理创新与技术创新组合性与企业绩效正相关。周贻和张伟[4]利用A股1 286家上市公司数据对国际化程度与企业规模对技术创新与企业绩效间关系进行研究得出随着企业国际化程度和企业规模的增加,技术创新对企业绩效的促进作用逐渐增强。郭恒溪和郝晓雁[5]实证检验绿色创新能显著提升财务绩效并且较高的行业竞争度会强化绿色创新对企业绩效的促进作用。杨惠贤和张炜晗[6]采用因子分析法和动态面板门槛效应模型,研究得出,能源企业的技术创新投入和综合能力对财务绩效的影响存在显著的门槛效应,而产出能力的表现并不显著。Li Xianglong等[7]利用多元线性回归检验高新技术企业合作创新对绩效水平的影响,并且进一步检验了大数据能力和政策支持两个边界条件对主要假设的调节作用,均得出积极显著的结论。Kofi Mintah[8]通过面板回归方法对印度公司金融数据作为参照,得出了技术创新与残疾员工结合起来在服务业和制造业中对企业绩效贡献显著。

　　另一方面,也有学者发现研发投入效果不显著。徐晔等[1]使用断点回归方法发现高新技术企业认定能促进企业研发创新,但对企业财务绩效提升并不显著。

　　2理论分析与研究假设

　　2.1相关理论概念

　　2.1.1企业技术创新

　　技术创新的核心是技术突破,在适应市场供需平衡的前提下,通过高新技术对技术进行改造研发等一系列活动,以生产出新的更适合消费者的产品投入市场,从而得到超额利润的行为。而在现代,技术创新不仅仅是单一生产技术的创新,还可以是管理治理模式的创新,相辅相成、高效合理地促进生产力协调可持续发展。因此企业需要与时俱进推动技术创新发展、提升行业科技内涵、促进行业竞争力和综合实力,加快形成新质生产力,从而实现高效快捷的技术创新能力。本文参考相关文献选择了研发投入金额和研发投入强度作为企业技术创新研究的指标[10]。

　　2.1.2企业财务绩效

　　企业财务绩效借鉴了王霄杰[11]的层次分析法对财务数据从发展能力、盈利能力、营运能力及偿债能力4个维度对企业绩效进行评价,并从中找出研发投入的程度与这4种能力间的关系。其中发展能力指的是企业在一定时期内发展和增长的速度,表现为企业资本规模及市场占有率的变动,采用的评定指标为净利润增长率、总资产增长率及营业收入增长率。盈利能力是直接体现企业经营结果的指标,本文采用的评定指标为总资产净利润率、净资产收益率、营业净利率、营业毛利率、净资产收益率增长率。营运能力主要评估企业的资产使用的效率水平,本文采用总资产周转率、流动资产周转率、存货周转率、应收账款周转率等指标。偿债能力体现的是企业偿还能力,本次采用的是流动比率、现金比率、资产负债率。

　　2.2研究假设

　　在经济全球化背景下,以科学技术进步为基础,进一步增强技术创新对企业成长的推动作用已成为现代企业管理的主流。技术创新对于节能环保产业,有助于节能技术、环保技术的更新迭代,还直接关联到企业的绩效,往往企业创新对财务绩效的表现主要体现在创新产品带来的市场占有率的提升,提高成本控制的效率等方面,特别是在技术驱动的市场中,持续有效的技术创新更为有利的抢占市场占有率进而提升企业利润。本文认为,持续投入的技术创新对企业绩效有正相关的促进作用,由此,提出假设1:

　　H1:企业技术创新对企业绩效具有正相关。

　　从短期经营的情况来看,研发投入也面临着一些风险和挑战,例如技术不成熟导致实验需要反复尝试,以及后续技术更新换代等需求,一次性高投入的研发费用对利润有着不利的影响。除此之外,研发周期长,科技转化时限不确定等问题,导致技术创新投入无法立即转化成收入,企业无法准确预测研发投入的回报周期,增加了企业技术创新对企业绩效当期影响的不确定性。因此,研发投入很有可能不会立即对企业绩效呈现出积极的正相关关系,但是随着时间的推移,企业技术创新可能对绩效有一定的滞后效应,由此,提出假设2:

　　H2:企业技术创新对企业绩效存在一定的滞后效应。

　　3研究设计

　　3.1样本选择和数据来源

　　本文按照同花顺网站对节能环保的分类,选取了2014—2019年间剔除ST上市企业作为数据样本,同时剔除了不含研发投入及财务数据缺失的企业样本,对非平衡面板数据进行研究,并对数据的延迟性在5年内进行分析,数据来源于国泰安(CSMAR)数据库及企业年报,数据分析采用SPSS多元线性回归分析法。

　　3.2变量设定及模型建立

　　3.2.1解释变量

　　本文以研发投入金额作为技术创新的依据,具体采用上市公司年报中研发投入金额及研发投入强度列示。

　　3.2.2被解释变量

　　企业的净资产收益率,本文采用的企业财务绩效评价为单一指标法。

　　3.2.3控制变量

　　控制变量为其他影响企业绩效的变量,具体见表1。

　　4实证分析

　　4.1变量的描述性统计

　　首先对调查的非平衡面板数据进行统计,统计结果见表2。净资产收益率方面,最大值为0.87,最小值低至-5.26,表明节能行业中不同的企业在盈利能力方面有着显著差异,净资产收益率均值为0.04,说明样本中的公司大部分能实现正的净资产回报。研发金额投入金额中,极差为112.88亿元,投入金额差异巨大,说明数据较为全面地包含了极端值。而研发投入占营业收入的变异系数为0.7,说明样本企业的研发投入与营业收入的比例差异较小。从发展能力上来看,企业的营业收入平均增长率为0.2,但净利润增长率由于市场行业本身发展的局限性,以及研发投入的资产占比等原因,变异系数为-18.31,说明企业盈利的趋势有较大的不确定性。从营运能力方面来看,流动资产周转率及总资产周转率均值分别为1及0.54,说明流动资产和总资产对生成销售收入的能力均为正相关。从偿债能力上看资产负债率极差仅为1.59,各个企业选取的年限间均未发生巨额举债。

　　4.2回归分析

　　研发投入和财务绩效回归结果见表3。可以看出,当期模型拟合度通过R方及调整后R方进行评估,分别为0.894及0.892,说明这15个变量在模型中能解释净资产收益率为89.2%,方程显著。具体来看研发支出与净资产收益率的标准化相关系数为0.044,且在1%的水平显著,说明二者之间存在正相关,而研发投入与营业收入占比和净资产收益率的标准化关系系数为-0.05,说明研发投入如果过高将会影响企业的净资产收益率。与净资产收益率相关按照1%的情况下显著的还有净资产收益率、资产负债率和总资产净利润率,按照0.5%的情况下显著的有营业毛利率、净资产增长率和存货周转率和流动比率。

　　再滞后1期的时候,模型调整R2为0.151,模型的解释性相对有限,研发支出与净资产收益率的标准化相关系数为0.057,且在5%的水平显著,进一步说明了研发创新与净资产收益率有积极关系,而研发投入与营收比率不显著,受市场环境等其他因素影响较大。滞后3期时,研发支出与净资产收益率的标准化相关系数为0.076,且在1%的水平显著,研发投入与营收比率和净资产收益率标准化相关系数-0.074,同样在1%的水平显著。说明从长期来看,研发投入金额对提升企业财务绩效有积极作用,但存在一定的滞后性,H1、H2均一定程度上得到验证。而研发投入与收入占比呈现负相关,可能存在研发投入过多的情况,其中主要影响的因素可能有高新技术企业认证对研发投入比例的要求。

　　4.3稳健性检验

　　为了验证逆向选择成分对预期资产收益率是否具有稳健性,采取依次将控制变量以及解释变量加入逐步回归的方法,研究逆向选择成分与预期资产收益率的显著相关是否会发生改变。本文该部分使用的是Py-thon语言对数据进行清洗,回归结果具有显著性的参数见表4。

　　可见,经过了逐步回归的方法后与净资产收益率相关且具有显著性的取值还剩下净资产收益率增长率、流动资产增长率、总资产净利润率、营业毛利率、资产负债率、净利润增长率6个取值及研发投入金额,分别代表财务绩效在发展能力、营运能力、偿债能力、盈利能力4个方面在研发投入对企业绩效有积极作用。

　　模型的F=989.60,P<0.001,说明模型整体上是非常显著的。模型的可决系数R2=0.904,修正的可决系数调整R2=0.903,说明模型的解释能力不错。为了对原方程进行检验,本文采用模型(3)对2020—2024年同样的节能环保企业数据进行检验,模型的F=615.90,P<0.001,说明模型整体上依然非常显著。模型的可决系数R2=0.898,修正的可决系数调整R2=0.897,证明该模型在时间效应上同样具有显著性。本文还用同样可以证明企业财务绩效的营业净利率用模型一进行回归,模型的F=307.1,P<0.001,模型的可决系数R2=0.745,修正的可决系数调整R2=0.743,方程显著。本文对多重线性检验使用的是方差膨胀因子判定法,各取值的VIF值均小于1.6,模型中共线性影响较小,异方差检验CC值均不超0.3的绝对值,不存在异方差影响。

　　5研究结论与建议

　　5.1研究结论

　　研究选取2014—2024年上市公司为样本,结论发现:节能环保企业技术创新对企业财务绩效有正面积极的影响,并且对财务绩效反馈有一定的滞后性。通过理论分析与实证研究,揭示了企业技术创新能够推动企业提升盈利能力、发展能力、偿债能力和营运能力,使企业对市场有更好的适应性及灵活性。但值得注意的是,外部环境的不确定性、经济政策的支持、市场需求的变化等因素也会通过影响企业的创新决策和创新效果,进一步作用于企业财务绩效,如果技术投入金额过大,可能会使得企业无法得到预期的收入,给企业带来负面的影响[13]。

　　5.2建议

　　在未来的发展当中,市场充分竞争的环境下,技术迭代,消费者不断提出新的需求,为了提升企业自身及自身竞争力,实现研发投入与财务绩效有效融合,企业可以从以下几个方面采取措施[9]:

　　(1)注重研发人员的选拔和任用。研发投入是企业创新和提升市场占有率的重要举措,也是实现长期发展的有利条件,加强研发人员的培养,让有限的资金最大限度地实现科技成果转化才能适应千变万化的市场需求,在竞争中获得优势,实现企业的可持续发展。

　　(2)关注政府在研发投入的优惠政策。例如,税收优惠、财政补贴等政策可能降低企业的创新成本,刺激创新活动,进而影响企业的长期竞争力和盈利能力。

　　(3)加强与高校间的合作。结合企业与高校间的优势,积极推动产学研深度融合,把高校适用于本行业的最近科技成果套用在公司的业务当中,也能使高校的科研发展向市场需求方向引导,让未来高校人才适应市场需求,一举两得。

　　6结语

　　在经济全球化的背景下,企业的技术创新挑战与机遇并存。企业在发展的过程中,要注重研发投入与财务绩效有机融合,通过人力资源上注重研发人员的选拔与任用,政府政策上关注相应的优惠政策,外部交流上加强校企合作,促进产学研深度融合。多种措施并举,技术创新将会为企业高质量发展注入新的动力。

参考文献

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　　[2]黄姝妍,叶涵影,张弘毅,等.技术创新对企业财务可持续发展的影响:以新能源行业为例[J].中国科技论坛,2021(2):51-57.

　　[3]何乔,温菁.管理创新与技术创新匹配性对企业绩效的影响[J].华东经济管理,2018,32(7):126-132.

　　[4]周贻,张伟.技术创新对企业绩效影响的实证检验[J].统计与决策,2022,38(17):170-174.

　　[5]郭恒溪,郝晓雁.双碳背景下绿色创新对企业财务绩效的影响研究[J].财会通讯,2024(20):59-63.

　　[6]杨惠贤,张炜晗.能源企业技术创新能力对财务绩效的影响:基于企业规模的门槛效应研究[J].技术经济,2020,39(8):1-9,34.

　　[7]LI X L,WANG Q J,SHI R B,et al.Impact of cooperative in-novation on the technological innovation performance of high-tech firms:a dual moderating effect model of big data capabilities and policy support.[J].Big Data,2023,12(1):63-80.

　　[8]OWARE M K,MALLIKARJUNAPPA T.Disability employment and financial performance:the effect of technological innovation of listed firms in India[J].Social Responsibility Journal,2020,17(3):384-398.

　　[9]王云,班戈.环保企业研发投入与企业绩效关系实证研究[J].中阿科技论坛(中英文),2024(10):54-57.

　　[10]翟枫淇.企业技术创新对企业绩效的影响研究[J].现代商业,2025(2):81-84.

　　[11]王霄杰.基于层次分析法的种业企业财务绩效评价体系研究[J].中国市场,2025(6):151-154.

　　[12]聂淼晶,张新华.“双碳”目标下绿色技术创新对企业财务绩效的影响:来自重污染制造行业的经验证据[J].财经理论与实践,2025,46(2):90-98.

　　[13]翟君,郭婧,郭伟.专利质量对企业绩效的影响:盈利能力和技术创新类型的作用[J].工程管理科技前沿,2023,42(3):60-66.