商业银行金融市场业务的经营环境已发生明显变化，传统的投资模式与发展路径正面临挑战。商业银行金融市场业务如何在低收益条件下实现业务增长，已成为业界人士共同关注的焦点。我们深入研究低收益率背景下商业银行金融市场业务的发展战略，对于推动商业银行适应市场变化趋势、增强核心竞争优势具有重要意义。

　　低收益率背景下商业银行金融市场业务发展面临的挑战

　　市场波动加剧，风险管控压力增大。在低收益率环境下，金融市场波动幅度大幅上升，利率、汇率、债券等多个领域均受到影响。从当前宏观形势来看，有三大因素导致低利率环境长期持续：一是从人口结构来看，青壮年人口占比呈下降趋势；二是从债务结构来看，政府债务占GDP的比重有上升的趋势；三是随着新旧经济动能的交替转换，旧动能中对融资依赖度较高的板块占比逐渐下滑。境外实践经验显示，当前正处于利率下行至低位的转折阶段，利率变动的波动性明显加剧，市场风险显著上升；外汇市场也受到全球经济不稳定、贸易摩擦及地缘环境等因素的影响。

　　受市场波动影响，商业银行面临的各类风险相互叠加，管控难度大幅增加。利率与汇率的动态波动直接影响金融资产价值，波动幅度较大时，会直接导致资产估值结果不确定，进而影响资产负债表的稳定性。

　　资产配置难度显著上升，收益增长受限。在低收益率环境下，商业银行资产配置的难度大幅增加。若收益率能回升至正常水平，银行可依据不同风险与收益特征的资产进行合理配置，兼顾资产的安全性、流动性与收益性。但低收益率导致优质资产供给短缺，高收益、低风险资产的可选范围明显缩小，优质信贷资产供应规模也随之减少；若提高高风险资产的配置比例，又很容易面临更高程度的信用下沉风险。

　　业务结构单一，创新动力薄弱。在低收益率背景下，商业银行金融市场业务暴露出结构单一、创新动力不足的问题，这一问题制约了业务的持续拓展。目前，其业务主要集中在债券投资、同业拆借、外汇即期交易等传统领域，不仅模式固定，同质化竞争也不断加剧。当收益率处于正常水平时，传统业务可实现稳定收入；但在低收益率环境下，传统业务的利润空间大幅压缩。部分商业银行在应对市场变化时，灵活性明显不足，难以通过调整业务布局来规避风险、寻找新的增长点。

　　低收益率背景下商业银行金融市场业务发展的有效策略

       强化风险动态监测，提升风险应对能力

　　在低收益率背景下，市场波动加剧，各类风险要素交织在一起，传统静态风险监测模式已经无法再给风险应对提供及时有效的支撑。

　　商业银行应搭建覆盖全业务的实时监控体系，整合利率、汇率、债券价格等多维度市场数据，通过数据接口实现与主要金融市场交易平台及信息服务商的对接，确保数据获取及时全面；引入大数据分析与人工智能算法，持续挖掘采集到的海量数据。若监测到某项指标临近或超过阈值，系统会立即自动触发预警标识，并通过内部信息平台将预警信息推送至风险管控部门及相关业务单元进行处理。

　　增强交易能力，精准探寻市场契机

　　面对低收益率环境，商业银行金融市场业务的发展策略最好能够聚焦于提升交易能力与精准发掘市场机会，以此应对净息差缩小及传统存贷业务盈利水平下滑的问题。

　　金融市场业务可借助科技手段提升交易效率、降低运营成本，让业务在交易过程中能够更快速地应对市场变化，从而把握更多交易机会。业务人员可以运用实时AI盯盘、算法量化交易等技术手段，在低收益率环境中开展精细化管理，进一步提高交易胜率。另外，提升交易能力有助于银行在存量市场竞争中占据优势。特别是在收益与风险再平衡的过程中，银行会明显收敛风险偏好，更倾向于选择高质量客户群体及政府债券等低风险资产。

　　优化资产配置组合，平衡风险与收益

　　在低收益环境中，优质资产稀缺，收益空间缩小，单一资产配置难以同时兼顾风险与收益。因此，需通过优化资产配置组合，同时实现风险控制与收益目标。

　　以传统债券、货币市场工具为基础，合理提高另类资产的配置占比，构建资产类别多元化布局。借助各类资产低相关性的特点分散整体风险，并结合宏观经济周期与市场利率走势，动态调整各类资产的配置占比。当经济进入复苏阶段时，可提高短久期资产比例，缩短再定价周期；当经济进入下行阶段时，则增加高等级债券与现金类资产在组合中的配置。

　　采用“梯次式”策略开展期限错配管理，根据负债期限结构实现资产负债匹配。对于短期负债占比较高的银行，可适度提高短期资产配置比例，保障资金流动性；对于长期负债占比较高的银行，则可增加长期资产配置，获取相对稳定的收益。

　　推动业务创新发展，拓展盈利空间

　　业务结构单一限制了收益增长渠道，因此金融市场业务需开展业务创新，开拓新的盈利来源，通过业务创新扩大盈利范围。

　　根据客户的风险偏好与收益需求设计结构化金融产品，对基础资产进行不同风险等级的组合包装。例如，开发“固定收益+期权”结构性投资产品，通过高等级债券提供基础收益，加入利率或汇率期权以增加收益弹性；打造与大宗商品、股票指数挂钩的跨市场结构化产品，满足客户多元化投资需求。

　　大力发展低资本消耗业务，提高中间业务收入占比。一是积极发展债券承分销业务，参与国债、金融债、企业类债券的承分销，提升债券分销能力，增加债券承销手续费收入；二是大力发展代客业务，利用外汇买卖、衍生产品等工具帮助客户管理利率与汇率风险，获取交易手续费收入；三是着力发展托管业务，在充分利用银行销售网络推广理财产品、基金产品的同时，进一步拓展托管业务，增加托管手续费收入。

　　提升国际化研究能力，推动资产配置全球化

　　当前，全球主要经济体正处于不同的经济周期阶段，各国的收益率水平也呈现显著差异。

　　为了准确把握境外投资机会，全面监测海外市场动态及基本面信息，提升国际化投研能力是实现资产配置全球化的关键。各经济体在货币政策和财政政策的制定机制上存在显著差异，因此，深入了解这些政策制定机制对宏观基本面的重要影响，对于提升投资能力至关重要。在当前逆全球化的浪潮下，投研团队需要具备专业的判断能力，准确评估当前宏观基本面下的海外债券投资机会。

　　未来，相关银行业务人员要不断创新，积极探索适应市场变化的新路径与新方法，持续优化业务模式和管理机制，以符合金融市场的发展趋势及商业银行自身的战略发展需求。