摘要：随着新能源发电时代的加速到来，电力企业所面临的竞争态势日益严峻，这对企业自身的绩效评价能力提出了更为严苛的要求。持续优化绩效评价方法，确保绩效评价的精准度与质量，能够为企业的长期可持续发展奠定坚实基础。文章选取H企业作为研究案例，探索适用于H企业的新型绩效评价模式，并为其他企业的绩效评价实践提供新的启示与参考。

　　关键词：ESG；企业绩效；电力企业

　　近年来，我国电力结构不断优化，可再生能源发电量持续增长，电力企业必须更加重视可持续发展，传统的绩效评价方式已无法满足这一需求。因此，构建一套科学、客观、全面的绩效评价体系显得尤为重要。这一体系应涵盖经济效益、环境保护和社会责任等多个维度，能够准确评价企业在绿色发展和社会责任履行等方面的表现。通过这一体系，电力企业可以更清晰地认识到自身在可持续发展方面的优势和不足，从而不断提升自身的可持续发展能力。

　　一、ESG与企业绩效关系研究

　　在国际研究中，多数学者倾向于认为两者呈正相关。Nazir等人［1］认为，好的ESG表现能加深消费者对企业形象的理解，帮助企业建立良好声誉，从而改善经营状况。Maji等［2］学者以印度企业为例，证实了ESG表现及其各构成部分与企业绩效之间存在着明显的正面联系。国内学术界的研究结果，大体上与国际上的发现一致。不过，王双进等［3］学者指出，ESG表现对财务绩效的影响存在一定的滞后性：随着ESG责任投资的增加，相应的成本上升可能导致财务表现下滑，表现出短期的负相关模式。

　　通过对现有文献的回顾发现，国外关于相关研究起步较早，国内学界研究成果主要聚焦于环境、社会责任或公司治理单一或两两组合因素与财务绩效间的关系，结合ESG与财务指标进行企业绩效评价的研究并不多见。因此，本文以ESG视角为出发点，选择H企业作为案例对象，利用ESG相关指标对企业绩效进行系统分析［4］。

　　二、H企业概况及ESG绩效分析

　　（一）H企业简介

　　H企业是一家具有显著影响力的电力公司，经营范围涉及风电、光伏发电、火电、综合能源服务等领域。截至2024年上半年，H企业总资产达到3467.78亿港元，运营装机容量为80314兆瓦，可再生能源权益装机占比39.3%，业务覆盖中国31个省、自治区、直辖市和特别行政区。H企业坚持绿色发展理念，加大在可再生能源领域的投入和布局，致力于推动能源结构的优化和转型升级，是一家拥有广泛的业务布局和强大的市场竞争力的综合能源公司。

　　（二）H企业财务绩效分析

　　本文选取净资产收益率反映企业利用股东权益创造利润的能力，总资产报酬率衡量公司总资产的盈利能力。由表1可知，H企业净资产收益率波动较大，特别是在2021年降至最低点3.4%，这可能与市场环境、电价政策、燃料成本等多种因素有关。此后两年，ROE有所回升，这表明公司的盈利能力在逐步恢复和提升。与其类似，总资产报酬率也在2022年降至低点，随后回升。与ROE相比，总资产报酬率的波动幅度较小，这可能意味着公司在整体资产利用方面相对稳健。

　　在财务风险方面，选择资产负债率反映公司的债务压力，流动比率衡量短期偿债能力。H企业资产负债率逐年上升，从59.8%增至67.6%。这表明公司的债务压力在逐步增加，需要关注其偿债能力和财务风险。流动比率波动较大，整体呈下降趋势。这表明公司的短期偿债能力有所减弱，可能面临一定的流动性风险。

　　在资产结构与质量方面，H企业应收账款周转率和总资产周转率近五年波动不大，但整体保持在较低水平。这表明企业在资产利用方面存在不足，需要加强催收和风险管理，并进一步优化资产配置和运营效率。存货周转率波动较小，整体保持在较高水平。这表明公司在存货管理方面表现良好，能够有效地利用存货资源。

　　（三）H企业ESG绩效分析

　　1.环境维度

　　如表2所示，H企业环保投入和节能减排技术改造投入逐年减少，这可能是因为在此期间企业面临较大的经济压力或调整了战略重点。2023年H企业的环保总投入从13.52亿元增加到18.57亿元，节能减排技术改造投入也从10.41亿元增加到14.68亿元，显示出企业在环保方面的重新重视。

　　同时，通过表中二氧化硫与氮氧化物的排放量数据可以看出，这些排放量在考察期间内呈现出波动的趋势，但总体上呈现出下降的态势。这表明H企业在控制污染物排放方面采取的有效措施正在逐步显现效果。

　　2.社会责任维度

　　H企业在社会责任方面的相关数据如表3所示，通过安全生产投入以及安全培训时长的数据可以看出，企业的安全生产投入总体呈上升趋势，特别是在2023年增幅显著。虽然受各种因素影响，企业的员工培训投入、安全培训时长均在2020—2021年有所下降，但随后几年的投入逐渐增加，这表明企业对安全生产的重视程度不断提高，自然也有助于降低生产安全事故的发生率。

　　在公益慈善方面，H企业的捐赠总额在2020年达到峰值17540万元，随后有所下降，但在2023年再次回升至4989万元。这表明即使在面临经济压力的情况下，H企业仍然坚持履行社会责任，积极参与公益事业。此外，H企业积极参与志愿服务，社会责任投入不仅限于资金，还包括物资捐赠，用于支持社区发展和改善民生，惠及更多人群，不仅提升了企业的社会形象，也增强了员工的社会责任感。

　　3.公司治理维度

　　如表4所示，H企业在研发方面投入的金额总体呈上升趋势，显示出企业对科技进步的高度重视。同时，新获得的专利授权数量也在波动中增长，从2019年的225项增加到2021年的346项，尽管在2023年有所下降，但仍保持较高水平。这体现了H企业科技成果转化率和科技贡献率的持续提高。此外，通过H企业的可持续发展报告可以看出，企业为鼓励员工参与创新，组织了各种创新比赛，营造了浓厚的创新氛围，激发了企业的创新活力。

　　在公司治理方面，独立董事占比在近五年内一直保持在40%，这表明企业在公司治理的有效性方面保持了较高的水平。董事会会议次数从7次增加到12次，2023年略微回落至9次，显示出企业董事会的决策频率和凝聚力有所增强，反映出企业在治理结构和管理效率上的改进。总体来看，H企业在公司治理方面表现稳健，能够有效支持企业的长远发展。

　　三、结论与建议

　　（一）结论

　　根据H企业所发布的可持续发展状况报告来看，H企业严格遵守环保方面的方针政策，在企业内部建立了完善的环保管理制度体系和考核机制。积极组织员工进行安全意识培训，将安全生产的理念融入员工的日常生活中。这些举措不仅有助于提升企业的环保、社会责任绩效，也为企业的可持续发展奠定了坚实的基础。

　　当前披露的信息中，H企业公司治理信息多以文字描述为主，缺乏统一的披露标准，导致对企业治理维度的绩效评价显得较为笼统和单薄，仍有改进空间。此外，对于生产经营过程中因环境问题受到的处罚，H企业并未详细列示，这在一定程度上影响了信息披露的透明度和完整性。

　　（二）建议

　　1.外部层面

　　我国已出台并实施多项要求企业强制公开环境、社会和治理信息的政策，但在披露内容的详尽性上仍有待加强，亟需进一步细化规定，为企业的ESG信息披露提供明确指引与规范框架。政府各部门应各司其职，如环保部门需构建环境监管体系，严密监控企业损害环境的不法行为。通过上述综合措施，构建一个更为科学合理的ESG信息披露生态，进而推动经济社会的可持续发展。

　　2.内部层面

　　作为企业经营航向的引领者，企业管理层在制定战略规划时，融入可持续发展理念至关重要。企业需确立清晰的ESG信息披露架构，明确界分环境、社会及公司治理三个维度的信息，确保内容条理清晰，避免信息混淆。鉴于电力行业的独特性，投资者对企业的负面信息尤为敏感，企业在公开ESG信息时往往倾向于规避负面内容，这种过度回避的处理方式可能加剧投资者的不安情绪，对企业的长远发展构成阻碍。

参考文献

　　［1］Geng L,Cui X,Nazir R,et al.How DoCSR and Perceived Ethics Enhance Corporat Reputation and Product Innovativeness?［J］.Economic Research－Ekonomska Istra ivanja，2022，35（1）：5131－5149.

　　［2］Maji Santi Gopal,Lohia Prachi.Environmental,social and governance(ESG)performance and firm performance in India［J］.Society and Business Review，2023，18（1）：175-194.

　　［3］王双进，田原，党莉莉.工业企业ESG责任履行、竞争战略与财务绩效［J］．会计研究，2022（3）：77-92.

　　［4］彭满如，陈婕，殷俊明.ESG表现、创新能力与企业绩效［J］．会计之友，2023（7）：11-17.