摘要：在国际竞争日益激烈的背景下，专精特新中小企业凭借专业、精细、特色、新颖的优势脱颖而出，成为推动我国全产业链升级和经济高质量发展的关键力量。然而融资难、融资贵一直是制约其发展的关键因素。数据资产作为一种的新兴生产要素，具有独特的价值属性，为企业融资开辟了新的渠道。文章深入探讨了数据资产给专精特新中小企业融资带来的机遇与挑战，并在此基础上提出了一系列切实可行且具有前瞻性的建议，希望为专精特新中小企业的融资难题提供有效的解决方案，助力其提升创新能力，实现高质量发展。

　　关键词：专精特新中小企业；数据资产融资；融资困境

　　自2011年“专精特新”概念提出后，我国出台了一系列鼓励专精特新中小企业发展的政策，体现了国家对专精特新企业的重视和扶持导向。“专精特新”企业是具备专业化、精细化、特色化、新颖化优势的中小企业，是增强产业链供应链韧性、提升制造业核心竞争力的重要支撑，更是推动经济高质量发展、实现科技创新和产业升级的关键力量[1]。然而，由于专精特新中小企业多处于初期阶段，资产规模有限，可提供抵押物较少，且研发投入大、回报周期长，难以满足传统融资渠道对抵押物和稳定现金流的要求，融资难度较大，这使得企业在创新升级的关键阶段面临资金瓶颈，严重限制了专精特新中小企业的进一步发展。

　　随着数字经济的蓬勃兴起，数据资产的重要性日益凸显，为专精特新中小企业带来了新的机遇[2]。专精特新中小企业的核心竞争力往往体现在其独特的技术、创新模式和市场定位上，而这些优势在数字化背景下产生了大量有价值的数据资产，包括研发数据、生产数据、销售数据以及客户数据等。这些数据资产不仅能够精准反映企业的运营状况和发展潜力，还能为企业创新提供有力支撑，通过挖掘和利用数据资产的潜在价值，专精特新中小企业有望突破传统融资的限制，开辟数据资产融资这一新的融资途径，从而获得充足的资金支持，加速自身发展。

　　一、文献综述

　　（一）专精特新企业融资现状

　　专精特新企业高质量发展是我国解决“卡脖子”难题、筑牢产业根基的重要支撑，也是我国实现科技强国、制造强国目标的关键路径。近年来，我国出台了一系列针对专精特新企业高质量发展的政策，在财政金融、科技信息、教育培训、税收和公共服务等方面都给予了不同程度的政策优惠（谢菁，2023）[3]，取得了阶段性的成果。然而融资难、融资贵问题依然是困扰专精特新企业持续发展的瓶颈和障碍（张晓燕等，2023）[4]。由于专精特新中小企业具有高技术投入、高人力资本投入和轻资产的特点，使得其资金需求量庞大，仅靠政府财政支持难以满足资金需要（江胜名等，2022）[5]。同时专精特新中小企业研发投入大、研发周期长且具有不确定性，使得融资风险较大，存在一定的融资困难（刘永丽等，2022）[6]。面对专精特新中小企业的融资约束问题，何瑛等（2024）[7]通过实证研究发现数据资产化能够缓解专精特新中小企业的融资难、融资贵问题，为专精特新中小企业融资提供了新思路。

　　（二）数据资产融资现状

　　自2024年数据资产入表元年开启，企业数据资产入表的实践不断丰富，为数据资产融资提供了坚实的基础。“入表”解决了数据资源定价难题，使数据资产价值得以量化；“融资”则助力企业以数据资产撬动更多资金，支持创新发展。在这一创新模式的推动下，众多企业积极投身于数据资产入表与融资实践（郭冀川等，2024）[8]。而专精特新中小企业由于其在细分领域的技术优势和创新能力成为数据资产融资的主要客群之一（周婷婷，2025）[9]。然而，鉴于数据资产本身的特殊性，目前数据资产融资领域还存在诸多问题，如缺乏统一的价值评估标准、数据安全合规风险高、数据资产权属不明确、贷后管理难度增加等（朱庆虎，2025）[2]，这些制约因素需要在未来的发展中逐步解决。

　　二、专精特新中小企业数据资产融资的机遇

　　（一）降低信息不对称，提升企业信用程度

　　数据资产通过提供多维、动态的企业经营信息，能够有效降低金融机构与中小企业之间的信息不对称问题，从而提升企业的信用程度[7]。80%以上的中小企业依赖从银行获取贷款这一间接融资渠道获取资金，然而在传统融资模式下，专精特新中小企业由于存在抗风险能力较弱、财务数据不透明、内部治理能力弱等问题，被金融机构视为高风险企业，导致授信额度不足或融资成本较高。而数据资产的引入，能够从以下几个层面改善这一问题。

　　首先，数据资产入表能够将专精特新中小企业积累的客户画像、供应链信息、研发数据等数据资源纳入财务报表，实现数据资源的可视化呈现，使银行更加直观地掌握企业的生产状况和经营能力，提升企业的信用程度。其次，数据资产通过量化分析企业的经营风险，如市场需求波动、供应链稳定性等，为银行提供了一个更为客观、准确的风险评估依据，使得银行能够更加精准地判断企业的偿债能力和信用风险。最后，数据资产的可验证性和可追溯性增强了信息的可信度，减少了银行对信息真实性的疑虑，进一步促进双方的交流与信任，从而有效缓解信息不对称问题。

　　（二）与业务深度融合，增加企业内部现金流

　　在数字化转型的过程中，原始数据资源经过多层加工生成的更具实用价值的数据资产，能够为生产经营和企业未来发展战略提供指导，提升企业的盈利能力；也可以作为产品参与市场交易，增加内部现金流。

　　一方面，专精特新中小企业的数据资产与生产经营深度融合，能够全方位提升企业运营效率和决策科学性，进而有力促进企业现金流的稳定增长。企业通过收集、分析和应用涵盖生产、销售、供应链等各环节的海量数据，精准把握市场动态和客户需求，优化生产流程，降低运营成本，提高产品和服务质量，增强市场竞争力。同时，数据驱动的决策模式有助于企业及时调整战略方向，抓住市场机遇，拓展业务领域，为企业的持续发展和创新能力提升提供稳定的现金流。另一方面，与传统资产相比，数据资产具有时效性、非竞争性、多次衍生性、场景依赖性等特点，具有广泛的应用场景和市场发展潜力。由于专精特新中小企业长期深耕于行业细分领域且以创新作为发展驱动力，其数据量庞大且具有极高的专业性和独特性，能为企业数据资产交易带来更高的溢价收益，增加内部现金流。

　　（三）作为可担保资产，拓展企业融资渠道

　　数据资产作为一种新型的资产类型，在数据资源经过确权、数据资产确认和计量等价值评估流程后形成。企业可以将数据资产作为担保物，从而获得金融机构的资金支持[9]。专精特新中小企业因自身轻资产运营、缺乏传统固定资产等有效担保物，导致融资渠道受限，难以满足其发展需求。数据资产作为可担保物为其拓展了以下融资渠道。

　　一是数据资产质押融资。企业需将其合法拥有的数据资产进行确权，并通过专业评估机构评估数据资产的价值。评估后的数据资产作为质押品，企业将数据资产质押给金融机构，金融机构根据评估价值发放贷款。数据资产的质押为企业提供了融资机会，解决了中小企业缺乏传统抵押物的问题。

　　二是数据资产证券化。企业将数据资产打包成资产池，并将这些资产池的未来收益权转让给特殊目的载体（SPV）。SPV通过发行资产支持证券将这些收益权证券化，投资者购买证券后可获取数据资产的未来现金流。数据资产的证券化过程将企业的数据资产转化为可在金融市场交易的证券，从而拓宽了企业融资渠道。

　　三是数据资产信托融资。企业将数据资产委托给信托公司。信托公司对数据资产进行管理和运营，通过发行信托产品将数据资产的收益权转让给投资者。企业通过数据资产信托获得融资，同时信托公司负责数据资产的日常管理和风险控制，确保投资者的利益。数据资产的信托融资为中小企业提供了一种灵活的融资方式，降低了融资门槛。

　　三、专精特新中小企业数据资产融资的挑战

　　（一）数据资产确权与估值难题

　　一方面，数据资产权属难以确定。数据来源众多，导致所有权、使用权、收益权归属不明，使金融机构难以确定其合规性与稳定性，增加了融资风险与不确定性[10]。另一方面，数据资产价值评估方式和标准尚未统一。由于数据资产的价值受到数据质量、时效、应用场景等多种因素的影响，不同评估机构的方法和模型差异大，导致金融机构难以据此合理确定融资额度，降低了融资可操作性。

　　（二）数据资产隐私保护与安全风险

　　数据资产通常包含了大量敏感信息，如个人隐私、商业机密等。在融资过程中，数据资产的共享和流转可能会导致隐私泄露和数据安全风险。一旦发生数据泄露事件，不仅会损害企业的声誉和客户信任，还可能导致严重的法律后果和经济损失。因此，如何在融资过程中确保数据资产的隐私保护和安全，成为了亟待解决的难题。

　　（三）数据资产价值追踪与贷后处置困境

　　与传统的固定资产、无形资产不同，数据资产的价值可能会随着市场环境、技术进步等因素而迅速变化。金融机构在贷后难以有效地追踪和监控数据资产的价值变化，从而难以及时采取措施应对潜在的风险。此外，当企业无法按时偿还贷款时，金融机构对数据资产的处置也面临诸多困难。数据资产的特殊性使得其在二手市场上的流通性较差，金融机构难以以合理的价格变现数据资产，从而导致贷款回收困难。

　　（四）金融机构认知与融资模式局限

　　一方面，金融机构对数据资产的认知不足，严重制约了专精特新中小企业数据资产融资的发展。许多金融机构对数据资产的特性、价值和风险评估缺乏深入了解，仍然沿用传统的融资模式和评估标准。这使得数据资产在融资过程中难以得到准确的定价和合理的风险评估，导致企业难以通过数据资产融资获得足够的资金支持。另一方面，金融机构在数据资产融资方面的创新能力不足，融资模式单一，缺乏多样化的融资产品，无法满足中小企业多样化的融资需求。

　　四、专精特新中小企业数据资产融资的建议

　　（一）政府层面

　　1.强化制度供给与政策扶持

　　一方面，政府应加快建立数据资产确权制度和数据资产评估准则，进而提高数据资产交易的合规性和价值评估的准确性，为专精特新中小企业提供更加规范的融资环境。另一方面，加大对开展数据资产融资的专精特新中小企业的税收优惠和资金支持，降低企业融资成本以促进其数据资产的运营与开发，激发专精特新数据资产融资的活力。

　　2.完善相关法律与监管体系

　　加快制定专门针对数据资产的法律法规，明确数据资产的法律地位、权属界定、交易规则等基本问题，保障企业在融资过程中能够合法、有效地利用自身的数据资产，为数据资产融资提供坚实的法律基础。另外，加强对数据资产评估机构的管理和监督，制定统一的数据资产评估标准和方法，规范评估机构的执业行为，提高数据资产评估的科学性和准确性。

　　（二）金融机构层面

　　1.探索建立数据资产价值评估体系

　　金融机构需协同多方力量，探索建立数据资产价值评估体系。通过与专业的数据资产评估机构合作，运用成本、收益、市场等多种评估方法，结合数据质量、应用场景作出科学评估；借助律师事务所进行法律确权和合规审查，确保资产合法性；联合会计师事务所进行财务分析核算；参考数据交易机构的市场信息；并携手高校院所和行业协会获取理论支持与专业指导，共同构建科学合理的数据资产价值评估体系。

　　2.创新“数据资产+”金融产品与服务

　　银行等金融机构应创新数据资产融资模式，结合企业的特点和需求，推出多样化的融资产品和服务，例如数易贷、专精特新贷、科创e贷等，盘活专精特新中小企业的数据资产。同时，抓住数字金融发展机遇，依托大数据技术，精准评估企业的数据资产价值和信用状况，实现快速审批和放款，提供个性化的融资方案和增值服务，满足不同企业的多样化融资需求。

　　（三）专精特新中小企业层面

　　1.推进企业数字化转型升级

　　专精特新中小企业要加速自身的数字化转型进程，积极投入业务数字化改造。引入先进的数字化技术，如大数据、人工智能、物联网等，实现全流程数字化升级。建立数据平台和共享中心，整合内部数据资源，实现数据的高效采集、存储和分析。通过数字化转型，提升企业的运营效率和竞争力，为数据资产的生成和积累奠定基础，加快数据资产入表进程。

　　2.构建数据资产管理平台

　　企业应建立数据资产管理平台，对数据资产进行集中管理和运营。明确数据资产的所有权、使用权和管理权，建立健全数据资产的管理制度和流程[11]。同时加强数据安全防护，采用加密、备份等技术手段保障数据资产的安全。此外，积极与数据交易所、金融机构等合作，推动数据资产的交易和融资，实现数据资产的价值最大化。

参考文献：

　　［1］周旭，陈铄.金融支持专精特新企业发展研究［J］.金融纵横，2024（1）：27-36.

　　［2］朱庆虎，刘媛媛.企业数据资产融资发展趋势、创新实践及对策建议［J］.财会通讯，2025（4）：140-143+150.

　　［3］谢菁.我国“专精特新”企业支持政策的现状、不足与优化建议［J］.科技管理研究，2023，43（3）：44-52.

　　［4］张晓燕，殷子涵，王艺熹.“专精特新”融资之路的机遇与挑战［J］.清华金融评论，2023（3）：83-86.

　　［5］江胜名，张本秀，江三良.“专精特新”中小企业发展的态势与路径选择［J］.福建论坛（人文社会科学版），2022（8）：78-91.

　　［6］刘永丽，唐涵，孙超凡.北交所对“专精特新”企业的融资支持路径研究［J］.财政监督，2022（23）：88-94.

　　［7］何瑛，陈丽丽，杜亚光.数据资产化能否缓解“专精特新”中小企业融资约束［J］.中国工业经济，2024（8）：154-173.

　　［8］郭冀川.利好政策渐次落地助力专精特新企业发展［N］.证券日报，2024-04-23（A2）.

　　［9］周婷婷，杜庆贤，张浩.数据资产融资：现实动因、发展审视与深化路径［J］.财会月刊，2025，46（8）：123-129.

　　［10］赵治纲.数据资产金融化：中国实践与展望［J］.财会月刊，2025，46（4）：33-38.

　　［11］冯志波，董红杰.关于推进数据资产入表的观察与思考［J］.价格理论与实践，2024（6）：16-21+224.