［摘要］本文通过对部分统计数据进行回归分析，结果显示，助推西部地区形成内生增长力，实现扩大再生产，需要积极探索黄金储蓄率水平。其实质是要正确处理货币在流转过程中的速度和频率，引导货币流通对民生消费和公共投资等领域形成影响。这需要货币政策在发挥基础资源配置作用的过程中，正确处理好自身在不同经济体间流转的位置和比例关系，以求基本达到相对均衡，从而推动实现社会福利最大化。本文通过分析西部地区货币输出结构及其关联性问题，力图识别区域内部资本流通在“保稳定、保民生、保增长”问题上的启示和建议。

　　［关键词］帕累托效率；长期权益风险配置；公共投资；人力资源

　　1问题产生的背景

　　发展进入转型阶段，固定资产的投资回报率逐渐下降，会压缩资本—劳动、资本—产出贡献比例。此时，由于储蓄率不变的恒稳状态会被打破，伴随通货膨胀以及外部周期波动的影响，意味着提升效率需要缩短经济周期的建设长度。尤其是当阶段内弹性因素增多，为了加快投资回报，意味着会加剧泡沫经济形成，储蓄率水平降低。发展讲求在保持一定储蓄率不变的同时，扭转外部性问题造成的资源浪费。为此，这里存在两个重要问题。首先，一定不变的储蓄率水平势必需要减缓投资过热，从而形成合理的风险预警。其次，通过多元组合的方式有效规避投资风险，从某种程度上而言，讲求财务机制的收支平衡。

　　显然，经由问题显示出的理论均衡，实际与现下不断交叠的交易成本[1-2]相背离。那么，打破博弈关系的关键在于提升资本—技术、资本—创新产出贡献率。此外，按照索洛模型的结构原理，通过增加实物资本积累，从而推动全要素生产率得以实现，从某种程度上说，实现全要素生产率需要全社会力量共同参与。因此，通过叠加资本和技术的边际贡献程度，促进要素水平呈现结构化，因宏观环境下通货膨胀会对储蓄有效性提出挑战，使得技术引领资本加快要素变现，成为打破关系瓶颈的首要问题。

　　索洛增长提出，人均产出会随着时间推移不断增长，且在不同地区之间存在巨大差异，并且难以用实物资本的积累对其进行解释。为此，推进经济社会可持续发展，加快要素变现意味着发展需要全面提升公共基础设施建设水平[3]。其中尤以偏远地区为代表，直接表现在不断提升的资本积累是以传统模式影响产出，即资本直接作用于生产过程，并按照其边际产品得到报酬。因该模式难以解释产生实际收入差异的真实原因，体现出增长脱离了储蓄率不变的假设。那么，为了解答全要素生产率如何在应对外部环境的变化过程中，重点突出了人力资本的重要性，进而通过人力资本稳定储蓄率水平，需要重点分析区域内外货币的来源渠道、输出形式和结构配比[4]。

　　2问题的提出

　　得益于逐渐完善的交通建设，科技在西部地区的引领作用逐年显现，使得此前在传统机制影响下资本积累具有的强外部输入特征，面临如何打破其垄断壁垒的现实变革[5]。诚然普惠金融的作用机制还在不断升级，但其影响力毕竟是在结果而非源头[6]。换言之，在现有生产力水平下，未来西部地区经济社会发展是否能在平稳收敛可能下产生内生增长力，关键在于判定资本积累是否仍然为单纯输入型。尤其是在科技大数据的影响下，当最具有强外部性特征的自然生态环境，也在不断推进扁平化治理，意味着通过货币流通集中反映出，增长不仅可以推进教育、医疗等领域形成比较优势。同时，也会减少固定资产的折旧速率，从而形成社会储蓄。然而，如若货币资本无法在乘数效应所带来的规模收益下，与其他相关领域在指数替代关系上形成配比，由其内在反映出的垄断特征就无法实现治理扁平化。

　　显然，对于广大西部地区而言，推进完善社会福利最大化，在财政转移性支付不断扩充的现实背景下，其发展保障实际是围绕产权界定展开的[7-11]。因而，需要从三个方面对围绕产权产生的问题予以甄别。其一，依托外部输入为主的传统模式，经济社会是否具有内生增长力？其二，以价格和产品为评价机制，增长究竟是价格引导型还是产量引导型？其三，从相对价格的角度来看，经济社会是否存在与扁平化治理相对应的产品和服务，从而服务于转型阶段的政府公共治理。这不仅可以有效加快资本和技术的运转速率，同时也能为西部地区建立有效市场形成自发的理性预期。

　　相关数据显示，建立在全要素生产率基础之上的国民经济体系，讲求资本、技术和劳动力的结构配比，实际是强调改革需要建立起循环模式，倡导发展应该选择从粗放低效的产业外模式，向节约高效的产业内模式实施调整。换言之，当增长没有充裕的资本剩余，没有庞大的人口基数，并且，没有能形成稳定的输入输出环境作为支撑，内生增长力就难以形成。过程中经由回归分析发现，将西部地区资本占比分别覆盖到包括传播与文化业、金融保险业、农林牧副渔业、采掘业、基本公共基础生产供应业（电力、煤气和水）、房地产业、交通运输仓储业、批发零售行业、社会服务业、信息技术业和制造业当中，行业留存收益权益资本比其他三项指标波动更为显著，说明构成西部地区资本总量的11个行业[12]，权益内源融资能力较低，弹性较大，受到其他指标牵引明显。因阶段内劳动力资源贡献率水平被挤压，使得行业留存权益风险较低，自身内在可发展和提升空间较大，而判断货币的流通属性，理论上有三个重要标准：其一，要求资本边际产出的增加小于劳动边际产品的增加；其二，要求资本的边际产出小于劳动的边际产出；其三，要求资本站在与其他行业和经济体立场对比上，无法确定其具体的正、反价值属性，也就是说，从行业留存收益权益资本比的角度来看，西部地区具有内生增长的可能性，但要确定其是否真实存在，需要从这三个执行标准入手进行合理配比。

　　3案例推导

　　根据内生增长理论的要求，短期内围绕着劳动力等可变要素的调整，表现出要素配比存在此消彼长的收支相抵关系。

       显然，劳动力水平和因此带来的技术变迁，不仅对经济总量保持恒稳状态具备影响，同时也是促进经济跳跃恒稳状态实现向上发展的关键。这里存在一个问题，围绕实现收入增长，长期固定资产要素调整，存在投资积累和折旧耗损的收支相抵的问题。而为了证明在比较劣势环境当中对因投资带来机会成本增加，导致劳动报酬降低，而提升劳动力素质，实现智力储备是打破人均工资水平限制下，区域经济无法跳跃水平状态实现飞跃的关键。因此，借鉴传统路径特征分析，期初单一的劳动力要素在不同部门之间的分配，不仅解放了传统劳动力对土地的原始依附，有效转变了劳动力的根本属性，同时，劳动力在扩张过程中所产生的部分剩余，也给资本间接形成奠定了基础。然而，由于劳动力对知识的承载具有跨期效应。因此，劳动力可提供的价值补给仍然有限，其分配格局之间的相互替代和挤压，造成资本的路径呈现较长时期的水平进程。

　　其后，劳动力在家庭决策行为下，自发完成跨期调配后，有效实现了货币在三代人口之间的均衡分拨，家庭三代之间的补给，给资本中产提供了生存的可能性，倾向于自发走向教育、医疗、公共服务以及科技等相关领域，合纵连横的价格形成模式有力推动了这些领域和部门之间全社会中产资本的协同供给。同时，这些部门和领域之间不同定价模式融汇一体，也给新旧物质供给之间提供了周期特征性，形成资产配置的可持续模式，技术改良和进步在周期起伏之间形成贴现的利率调节机制，加之原始积累的扩大，促使经济体形成短暂的规模化增长，劳动和技术二者的加持，是催生这一波增长趋势形成的主要原因，但其增长路径明显有放缓的趋势。

　　进入增长后期，技术力量在经历相当长一段时间积累和发展后，随着全生命周期阶段进入成长发展期，为力求顺应成长期投入放缓，周期性回报逐渐回笼的投入—产出关系，资本在自我管理和约束的进程里，会自发压低身段，形成缓冲趋势，并且将分工和协作的触角吸附到更多更广的经济领域当中。越发扁平的发展趋势讲求信息链与经济参数之间保持较为高度的敏感性，从而推动资本选择增长更为迅速的劳动要素形成匹配，例如资本—劳动比。同时为了获得自身发展新一轮全面增长，此时，资本也会效仿技术的特性，在并没有获得充分积累的情况下，短期扮演中性的角色（如表1所示）。

　　由此，从静态来看，阶段内经济总量随着劳动力数量递增带来的新知识增加而呈现边际递减。此时禀赋要素随着资本投入增加呈现同方向变动。并且，跻身于成长壮大和适时转型当中，通过原始的分配和扩张形成剩余价值，商品经济以即时交易的方式实现价值转化，承载在劳动力要素当中渐进为正的知识增长，服务于产业链上游的农业和基础手工业[13]。并且，通过数量规模形成与资本之间的指数替代关系，受到当时禀赋结构单一且机会成本较低的影响，劳动供给具备比较优势，围绕着劳动力的收支相抵显示出劳动输出大于劳动输入，处于波峰处向中间层的福利传导路径，通过调整可变要素的总量实现对规模收益进行代偿，从而维持经济体的水平增长。

　　进入增长后期，经济总量随着劳动力增加却并没有带来新知识增长而呈现边际递减的趋势，此时禀赋要素随着资本投入增加呈现同方向的变动，并且跻身在退出消亡和获得新生当中，通过收缩和重组的战略手段获得剩余价值，商品经济仍然以即时交易的方式实现价值转化，但此时中间环节的增多意味交易成本居高不下，承载在劳动力当中渐进为负的知识增长，服务于产业链下游的服务业和商贸业当中，同样以数量规模形成与资本之间的指数替代关系。受到禀赋结构多元化且违约成本和监管成本较高的影响，劳动供给此时具备比较劣势，围绕着劳动力的收支相抵显示出劳动输入大于劳动输出，处于波谷处向中间层的福利传导路径，通过调整不可变要素的总量对规模收益进行补偿，从而保持经济体获得新一轮的水平增长。

　　从动态角度来看，在两次不同程度水平位移的中间阶段，拥有一次向上迁移的时期，该时期位于宏观经济学IS-LM模型的理论中间区域，阶段内经济总量随着新知识的投入而呈现边际递增的趋势，表现出受到储蓄和利率双重调节机制的影响，发展通过兼并和瓦解的方式壮大自身，从而获得更大规模的剩余价值，商品经济同时在即时交易和跨期交易当中实现价值转化。在市场机制作用下经济发展保持在正常品的形态当中，此时劳动力水平通过新增知识在边际总量上的叠加与资本之间形成指数的替代关系，禀赋价值从传统劳动力载体当中脱胎，从速度和效率的角度对其提出适时转型的要求。此阶段由于边际成本小于平均成本，以技术改良带来的禀赋供给具备比较优势，围绕着新知识增加带来的相机权益，显示出成本小于收益的高价值形态，福利处于中间位置并由此带来溢出效应，将传导路径由中间向两边扩大，在同时保证价格优势和产量优势的情况下，通过维持要素禀赋投入收支相抵的均衡状态，从而形成经济体向上攀升的趋势。

　　4启示与讨论

　　从财务管理的角度，成长期资本形成关键在于负债规模和所有权收益的大小，讲求短期风险准备与长期投融权益配比的相对均等，那么，相较于发展相对缓慢的技术力量而言，提高资本—劳动生产率似乎显得更加高效。伴随着成长期负债规模的扩大，以及物质资产折旧率数量和频率的增多及加快，要想从根本上改变初期传统单一劳动力要素结构下水平增长的影响，一方面，不仅需要转变传统生产模式下劳资关系的对立，另一方面，也需要寻求劳动力生产与技术生产之间的拟合替代，此外，回到新周期段，面对劳动力资源贡献率水平被挤压的现实状况，建立在新旧劳动力性能之上的替代能否寻找到符合内生规模化增长的空间模式也是非常重要的问题之一。

　　显然，内生增长力的形成，存在要素边际报酬递减的情况，建立在要素禀赋之上的比较差异使得规模化的形成离不开数量的堆砌和质量的改善。除此之外，还需要建立起点集之间的筛选机制，从而保持外围劳动与技术的趋同性。例如，数字劳动对平台资本形成的吸引。建立在无酬数字劳动上的平台资本通过加深对平台其他资本的吸附，完成对自身垄断规模形成的聚合。就分配而言，资本、技术和劳动力的乘数效应，加快了储蓄的形成和投资的扩大，受到资源总量的限制，处理好贴现问题不仅可以缩短经济建设的进度，同时也可以刺激经济体形成循环动力，激发创新驱动，给建立在交易基础之上的产权保障形成影响。因为加速运转的资本循环机制消耗掉了部门资本可供升值的空间，造成中间路径的塌陷。为此，扩大贴现的来源渠道，不仅可以实现经济建设的收支平衡，产生剩余，同时也可以加大权益收益资本占比，实现资本边际产出的增加小于劳动力边际产出的增加，资本边际产出小于劳动边际产出，为经济体自身内在发展和提升空间实现弹性为1的信息平行化分流。

　　理论认为，提升收入水平和巩固社会保障是弹性为1的平行化分流的核心要义。为此，通过加强政府治理体系和治理能力现代化，强调将时空限流和禀赋限流等多个影响因素通过因势利导的方式形成具备物理特性的组织形态。由于不同的物理形态具备不同的效用弹性，利用不同的弹性特点可以塑造不同的权重框架，以此围绕着“人”和“物”的供给体系和供给能力，就可以将具备不同产权基础和不同效用水平的公共供给分布在不同的权重框架节点当中，呈现出从“柠檬极点”到“集成节点”，再由“集成节点”扩散至“平面极点”的分布特征，在缩短福利传导路径的同时，也可因为平行模式带来的权益对等形式，延长战略福利的传导时间，扩大战略执行的传导主体，以平面扩散的方式获取更多的受众，实现以“小步快走”的阶段性高频次方式，应对福利传导路径上存在的障碍和阻挠。

　　尤其是在外部性矛盾较为突出的现阶段，经济社会发展围绕着产权效益产生的争端从未停歇，博弈的核心在于构建彼此间原发于内的信任机制，为此携有集成机制的第三方正是在整体资源充足但资源分配不均，制度体系在建但存在建设缺失，交易成本降解但部分领域仍存在激增的博弈环境下，为了扭转时滞性带来的落后影响，推进共同富裕能够铸牢发展一体，从而形成第三方社会中间力量，其肯定了复杂社会福利最大化是在禀赋具备强外部特性，而技术禀赋和人力禀赋具备弱混合中性，且整体区域发展不平衡的态势下实现福利传导和扩散的，也正是因为博弈彼此间客观存在的能力对比冲突，使得提升政府治理体系和治理能力现代化亟须冲破传统三角结构的桎梏，构建围绕着道德标准的信用契约软约束。这会在不久将来增添禀赋间合作的机会可能，通过平台形成禀赋间的分庭抗礼和共建共享。

　　那么，随着精准扶贫和乡村振兴得以有效衔接，大量资金流入西部地区，促进了西部地区社会福利的不断扩大。在西部地区城镇化进程不断加深的趋势下，大量农（牧）民进入城市，大量农（牧）民用地建设为城市用地，进一步刺激货币市场的扩张，也对西部地区公共服务供给提出需求与挑战。规范与支持货币市场健康发展，加强西部地区产品创新，发挥投融资的引领作用，促使资本合理投资于新兴产业，需要落实普惠金融对资本市场的调控作用，促进资本市场合理健康可持续发展。具体地讲，从政府宏观决策的角度来看，则需要加快数字发展，降解生态壁垒，加快中观制度规范建设，形成梯级所有权交易市场，约束保险市场风险职能，加大固定资产投资，对其收益率进行财务核算，积极构建公共基础设施，加快国有企业改制，稳定房地产市场，专注于民生基础，缩短社会保障收益期限，转变劳动力就业模式，继续固定债券市场份额，发挥财政刺激非营利性第三方组织和社区多级平台参与社会管理，加快生产线财政支出输出，加强审计建设从而配合地税改革，在现有基础上积极扩建数字化平台。从市场微观配比角度来看，则需要提升行业资本留存收益权益资本比，分摊资本项目投资的净资产收益率，保证企业平均收益率水平，减缓固定资产折旧率，扭转非理性消费预期，拓展西部地区上市企业规模，在短期行业资产负债率较高的情况下形成投融风险组合，充分考虑货币时间价值，发挥金融实体作用性，在全要素生产率下提升资本—土地边际报酬率，形成与政府补偿机制相匹配的市场补充机制，积极寻求企业结转结余资本参与担负社会责任的渠道和方式。

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